บทวิเคราะห์ (Research)

PTTGC : ปรับโครงสร้างธุรกิจที่ไม่ทำกำไร, เน้นโต HVP มอง slightly positive ต่อข้อมูลในที่ประชุมนักวิเคราะห์ แผนระยะยาวเป็นเชิงรุกมากขึ้นเติบโตผ่านการขยาย allnex รวมถึงแผนขยายในอินเดีย อาจสร้าง upside ต่อ EBITDA 2025-26F ได้ราว 1% ส่วนข้อมูลด้านลบ อย่างด้อยค่าฯ PTTAC+Vencorex บริษัทมีการเปิดเผยความเสี่ยงไว้ก่อนหน้าแล้ว และราคาปรับลง YTD สะท้อนไประดับหนึ่ง เราคงมุมมอง core operation ฟื้นตัว h-h ใน 2H24F หนุนจากอะโรเมติกส์และโรงกลั่น ทั้งนี้เราคงคำแนะนำ Neutral ที่ TP25F = 32.00 บาท/หุ้น ด้วย 2H24F ไม่มี catalyst (มีด้อยค่าฯ และ core operation ฟื้นแต่อยู่ในระดับต่ำ) สามารถรอดูข้อสรุปสัญญาฯกับ PTT และรอให้ spread HDPE เหนือ 400 $/ton (ระดับก่อน oversupply รอบใหญ่) ก่อนได้