บทวิเคราะห์ (Research)

เรามีมุมมอง Neutral ต่อผลประกอบการ 3Q24 แม้กำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 1.25 หมื่นลบ. ดีกว่าเราและตลาดคาด +9% แต่มีความเสี่ยงจากคุณภาพสินทรัพย์อ่อนแอ NPL Ratio เพิ่มขึ้นแรงต่อเนื่องที่ 3.40% จาก 2Q24 ที่ 3.20% เพราะลูกหนี้เดิมตกชั้น จากความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ทั้งนี้เราปรับกำไรสุทธิปี 2024F ขึ้น +5% จากเงินลงทุน (FVTPL) และค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ที่ดีกว่าคาด และปรับกำไรสุทธิปี 2025-26F ลง -(3-4)% จากทิศทางดอกเบี้ยขาลง ส่งผลให้ TP 25F ลดลงเหลือ 148 บ. ภาพรวมเรามอง BBL i) NPL Ratio มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อ ii) ได้รับผลกระทบทางลบจากทิศทางดอกเบี้ยขาลง ทำให้คาดกำไรสุทธิปี 2025F หดตัว -3% y-y iii) ได้ประโยชน์จากมาตรฐานกระตุ้นเศรษฐกิจจากทางภาครัฐช้าสุดในกลุ่มธนาคารใหญ่