บทวิเคราะห์ (Research)

เราปรับลดคำแนะนำเป็น Trading Buy ด้วยราคาเป้าหมาย 4.30 บาท จาก เราคาดว่ากำไรหลักจะหดตัว yoy ใน 3Q24F จากค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นและผลกระทบจากเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นที่ Grand Hyatt Erawan () (ii) คาดกำไร 9M24F คิดเป็น 78% ของประมาณการปี 2024F ของเรา เราคงประมาณการ โดยคาดกำไรจะเติบโต yoy, qoq ใน 4Q24F จากฤดูท่องเที่ยวที่สูงและการฟื้นตัวที่ GHE (iii) ราคาหุ้น ERW เพิ่มขึ้น 29% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ขณะนี้ซื้อขายที่ P/E 25F ที่ 24 เท่า ทำให้มี upside ที่จำกัดต่อราคาเป้าหมายของเรา เราเชื่อว่า ERW ได้ผ่านช่วงการเติบโตสูงสุดแล้ว และจะเข้าสู่การเติบโตในระดับปกติในปี 25F และมีประเด็นที่ต้องติดตาม เช่น การต่ออายุสัญญาและการปรับปรุงที่ GHE.