บทวิเคราะห์ (Research)

เรามอง Slightly negative คาดกำไรสุทธิ 3Q24F ที่ 175 ลบ. ลดลง -7% y-y จากงาน Project ที่ลดลงจากฐานสูงจาก Pend-up demand ในปีที่แล้ว และอัตราภาษีที่หมด BOI ในสิ้นปี 23 และ +3% q-q จากการเติบโตต่อเนื่องของช่องทาง Online โดยปัจจุบัน 9M24F คิดเป็น 73% ของประมาณการทั้งปี ด้าน Outlook 4Q24F มอง flat y-y จากค่าใช้จ่าย ในการขยายสาขาใหม่ 3 แห่ง และเพิ่มขึ้น q-q หลังเข้าสู่ High season ของธุรกิจวัสดุก่อสร้าง เราคงประมาณการกำไรปี 24-26F และคงคำแนะนำ Buy ที่ TP25F 21.5 บาท อิง DCF (WACC 11%, Terminal Growth 2%) หรือเทียบเท่า PER 25F ที่ 14.3x ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง