บทวิเคราะห์ (Research)

TIDLOR : Earnings Preview - คาด NPL Ratio ทำจุดสูงสุดใหม่ต่อ เรามีมุมมอง neutral ต่อกำไรสุทธิ 3Q24F คาดที่ 1,040 ลบ. กำไรเพิ่มขึ้น +3% y-y เพราะการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อรวม และรายได้การขายประกัน ขณะที่กำไรลดลง -5% q-q เพราะค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) จากคุณภาพสินทรัพย์อ่อนแอ NPL Ratio เพิ่มทำจุดสูงสุดใหม่ต่อที่ 1.95% จากลูกหนี้กลุ่มรถบรรทุกมีปัญหาเรื่องสภาพคล่อง จากความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ทั้งนี้เราปรับกำไรสุทธิ 2024-26F ขึ้นปีละ +(2-3)% เพราะทิศทางดอกเบี้ยนโยบายขาลง ส่งผลต่อ TP25F ปรับขึ้นเป็น 15.3 บ. อย่างไรก็ตามเรายังไม่ชอบ TIDLOR จากการจัดการปัญหาคุณภาพสินทรัพย์นานกว่าคาด เบื้องต้นมองลากยาวถึง 1H25F ดังนั้นเราคงคำแนะนำ REDUCE