บทวิเคราะห์ (Research)

GLOBAL รายงานกำไรหลัก 389 ล้านบาท (-26% yoy และ -49% qoq) ซึ่งต่ำกว่า Bloomberg consensus ถึง 22% กำไรต่ำกว่าคาดเกิดจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงกว่าคาด เพราะยอดขายสาขาเดิม (SSS) ลดลง 5.8% ในขณะที่ต้นทุนการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 10% yoy เนื่องจาก GLOBAL เพิ่มสาขาใหม่ 6 แห่งในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ดังนั้น เราจึงปรับลดกำไรหลักในปี FY24F และ FY25F ลง 7-10.6% จาก: 1) เพิ่มค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย 0.5ppt-0.9ppt และ 2) ลดสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นลง 0.2ppt (อัตรากำไรขั้นต้น 3Q24 ต่ำกว่าคาดเนื่องจากผลกระทบของราคาเหล็กที่ลดลง yoy) ส่งผลให้มีการปรับลด TP ลง 6% เหลือ 16 บาท ในขณะที่คำแนะนำยังคงเป็นกลาง