บทวิเคราะห์ (Research)

มุมมอง neutral ต่อแนวโน้มกำไรสุทธิ 3Q24F ที่ 1.27 พันลบ. (-18% y-y, -8% q-q) ทั้งนี้การลดลงของกำไรมาจาก % GPM ที่คาดลดลง y-y, q-q มาที่ 29.2% จากสัดส่วนโครงการที่มี % GPM สูงกว่าปกติ (โซนกรุงเทพกรีฑา) โอนลดลง และการใช้ price promotion ที่ยังมาก แนวโน้มกำไรสุทธิ 4Q24F โต y-y, q-q และเป็นไตรมาสที่ดีสุดของปี เราปรับ Norm. profit ปี 2024F ขึ้น 9% มาที่ 5.1 พันลบ. (flat y-y) ซึ่งเป็น new high ต่อจากปีก่อน เราปรับ TP25F ขึ้น 5% มาที่ 2.34 บาท คง Buy และเป็นหนึ่งใน top pick โดยให้น้ำหนักใน 4Q24F เป็นต้นไปเด่น เพราะมีโครงการ flagship ที่น่าสนใจเปิดตัว ในขณะที่ business direction ใน 2H24F-25F ที่ aggressive กว่าบริษัทอื่น เป็นโอกาสของ upside ต่อกำไรสุทธิใน 2024-25F ได้ จุดเด่นของ SIRI ยังมาจากฐานลูกค้าในกลุ่ม low-rise ตลาดบน ที่มีกำลังซื้อดีกว่ากลุ่มอื่น และเป็นกลุ่มที่มี % GPM สูง