บทวิเคราะห์ (Research)

มอง Neutral ต่อขาดทุนสุทธิ 3Q24 ที่ -2,093 ลบ. ใกล้เคียงเราและตลาดคาด โดยการแย่ลง y-y, q-q เพราะ stock loss ก้อนใหญ่ กลบ core operation ที่ฟื้น q-q ทั้งโรงกลั่น, โรงไฟฟ้า, ทรัพยากรธรรมชาติ รวมถึงธุรกิจการตลาด เรามอง 4Q24F จะกลับมีกำไรอีกครั้ง เพราะ stock loss ลดลง, โรงกลั่นไม่มีปิดซ่อม และ demand heating oil และ น้ำมันเครื่องบิน (ฤดูท่องเที่ยว) หนุนค่าการกลั่นฟื้น มอง 2025F กำไรปกติโตสูง y-y stock loss ลดลง, โรงกลั่นไม่มีปิดซ่อมส่งให้ economies of scale ดีขึ้น และธุรกิจโรงไฟฟ้าขยายกำลังการผลิตต่อเนื่อง คงคำแนะนำ Buy ที่ TP25F = 46.5 บาท