บทวิเคราะห์ (Research)

เรามีมุมมอง neutral ต่อกำไรสุทธิ 4Q24F คาดที่ 1.20 พันลบ. กำไรเพิ่มขึ้น +79% y-y ลดลง -8% q-q ตามทิศทางค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) สำหรับผลการดำเนินงานธุรกิจหลัก PPOP ลดลง -6% y-y และ -2% q-q จาก i) การลดลงของสินเชื่อรวม -2% q-q หรือคิดเป็น -8% YTD จากสินเชื่อลดลงทุกประเภท หลักๆมาจากสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ ii) ขาดทุนรถยึดเพิ่มขึ้นคาดที่ -1.20 พันลบ. จาก -1.19 พันลบ. ใน 3Q24 จาก KKP ทยอยระบายสต๊อครถยึดอย่างต่อเนื่อง ด้านคุณภาพสินทรัพย์ NPL Ratio คาดที่ 4.20% จาก 4.10% ใน 3Q24 จากความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ภาพรวมเรายังไม่ชอบ KKP เพราะตลาดเช่าซื้อซึ่งเป็นพอร์ตหลักของ KKP (46% ของสินเชื่อรวม) ยังมีปัญหา โดยเฉพาะคุณภาพสินทรัพย์อ่อนแอ ทำให้กระทบการเติบโตของสินเชื่อรวม