บทวิเคราะห์ (Research)

KBANK : Earnings Preview - คาด 4Q24F กำไรเพิ่มขึ้น y-y ลดลง q-q เรามีมุมมอง neutral ต่อกำไรสุทธิ 4Q24F คาดที่ 1.06 หมื่นลบ. กำไรเพิ่มขึ้น +13% y-y เพราะการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) จากช่วง 4Q23 มีการตั้งเผื่อความไม่แน่นอนในอนาคต ขณะที่กำไรลดลง -11% q-q จากการลดลงของเงินลงทุน (FVTPL) และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ตามปัจจัยฤดูกาล สำหรับสินเชื่อรวมคาดเพิ่มขึ้น +1.4% q-q คิดเป็น -0.9% YTD การเพิ่มขึ้น q-q จากสินเชื่อธุรกิจ ด้านคุณภาพสินทรัพย์บริหารอยู่ในระดับที่จัดการได้ NPL Ratioที่ 3.25% เพิ่มขึ้นจาก 3Q24 ที่ 3.20% ภาพรวมเราชอบ KBANK และคงเป็น Top Pick ของกลุ่มธนาคารคู่กับ KTB (BUY, TP 24 บ.) เพราะเราเห็นพัฒนาการการบริหารคุณภาพสินทรัพย์ของ KBANK ในทางบวก ดังนั้นคาดว่ามีโอกาสเห็นค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) กลับสู่ระดับปกติในปี 2025F ที่ 140-160 bps