บทวิเคราะห์ (Research)

หลังจากที่ผ่านฤดูท่องเที่ยวที่แข็งแกร่งไปแล้วในไตรมาสก่อนหน้า ผลประกอบการของ AOT ยังคงดีขึ้นใน 1Q68 โดยกำไรสุทธิอยู่ที่ 5.34 พันล้านบาท (+17.1% YoY, +25.1% QoQ) อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิยังต่ำกว่าประมาณการของเรา 13.2% และต่ำกว่า market consensus 7.7% โดยกำไรเพิ่มขึ้นช้ากว่าที่คาดไว้เนื่องจากมีการขอคืนพื้นที่เชิงพาณิชย์บางส่วน และ ค่าใช้จ่ายสูงเกินความคาดหมายเล็กน้อย เราคาดว่าผลการดำเนินงานของ AOT ใน 2Q68 จะยังคงแข็งแกร่งขึ้นอย่างต่อเนื่องทั้ง YoY และ QoQ เพราะเป็นช่วง high season ของการท่องเที่ยวในประเทศไทย เรายังคงคำแนะนำซื้อ โดยประเมินราคาเป้าหมาย DCF ปี FY68 ที่ 71.50 บาท (ใช้ WACC 9% และ TG 3%)