บทวิเคราะห์ (Research)

เราคาดว่า ADVANC จะรายงานกำไรสุทธิ 1Q68F ที่ 9.6 พันล้านบาท (+14% YoY และ +4% QoQ) หนุนจากประสิทธิภาพการควบคุมต้นทุนดีขึ้นและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง แม้ว่ารายได้จะชะลอลงก็ตาม ขณะที่ การเติบโตของธุรกิจมือถือเผชิญกับข้อจำกัดที่ถูกผลักดันด้วย ARPU ขณะที่การขยายธุรกิจ fixed broadband ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก แม้กำไรหลักน่าจะเติบโต 8% YoY ในปี 2568F แต่โมเมนตัมการเติบโตชะลอตัวลงจากฐานสูง ทั้งนี้ เรายังคงคำแนะนำ “ถือ” ประเมินราคาเป้าหมายที่ 290 บาท ผลจากความไม่แน่นอนในการแข่งขันและการประหยัดต้นทุนส่งผลกระทบต่อแนวโน้มในอนาคต นอกเหนือจาก valuation ที่มี premium ทั้งนี้ราคาหุ้นที่ฟื้นตัวล่าสุดสะท้อนถึงลักษณะ defensive มากกว่าการ re-rating ปัจจัยพื้นฐาน