บทวิเคราะห์ (Research)

SABINA : Earnings Preview - เป็นปีแห่งการประคองตัว เรามอง Slightly negative ต่อกำไร 1Q25F คาดที่ 112 ลบ. (-9% y-y, -2% q-q) จากรายได้ลด y-y ครั้งแรกในรอบ 14 ไตรมาส จากช่องทางสาขาที่อ่อนตัว หักล้างช่องทางออนไลน์ยังเติบโต โดยรวมเราปรับลดกำไรปี 2025-26F ลงเฉลี่ย 4% จากลดรายได้ มองกำไรปี 25F คาดทรงตัวที่ 460 ลบ. เป็นปีที่เน้นประคองตัว ออก New collection น้อยและเน้นประหยัดค่าใช้จ่ายทดแทน เราปรับลดเป็น “Trading buy” จาก TP25F ใหม่ 21.0 บาท อิง DCF (เดิม 23 บาท) ด้านหุ้นซื้อขาย PER25F 14 เท่า (-1.5SD) และมี Div yield สูง 7.1%