บทวิเคราะห์ (Research)

SAWAD : Earnings Preview - คาดกำไรสุทธิ 1Q25F ลดลง y-y เพิ่มขึ้น q-q เราปรับคำแนะนำเป็น BUY และปรับ TP25F เป็น 39.0 บ. (TP25F หลัง XD ที่ 35.5 บ.) เพราะ i) ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง ii) คุณภาพสินทรัพย์อยู่ในระดับที่ควบคุมได้ iii) กำไรสุทธิ 2025F คาดกลับมาเติบโต +5% y-y จากปี 2024F ที่ทรงตัว y-y iv) ราคาหุ้นปรับลงมากในช่วงที่ผ่านมา คาดว่าสะท้อนความกังวลการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจไปบ้างแล้ว สำหรับกำไรสุทธิ 1Q25F คาดที่ 1,240 ลบ. กำไรลดลง -2%y-y เพราะการลดลงของ NIM ขณะที่เพิ่มขึ้น +1% q-q จากการเพิ่มขึ้นของรายได้การขายประกัน และขาดทุนรถยึดลดลง สำหรับสินเชื่อรวมเพิ่มขึ้น +1% q-q จากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อจำนำทะเบียน ด้านคุณภาพสินทรัพย์อยู่ในระดับควบคุมได้ NPL Ratio ที่ 3.60% ใกล้กับ 4Q24 ที่ 3.58%