บทวิเคราะห์ (Research)

SHR : Company update - คาดกำไรใน 1Q25F ยังเติบโต เราปรับคำแนะนำเป็น Neutral สำหรับ SHR ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ 2 บาท จาก i) เราคาดกำไร 1Q25F จะอ่อนตัวกว่าที่เราคาดไว้เดิมมาอยู่ที่ 168 ล้านบาท (+31% yoy, +27% qoq) จากรายได้ที่ต่ำกว่าคาดจาก RevPar ที่เติบโตต่ำคาด และผลการปรับปรุงโรงแรม ii) เราปรับลดประมาณการกำไรทั้งปีลง สะท้อนแนวโน้มยอดจองที่เริ่มชะลอตัวในไตรมาส 2 การปิดปรับปรุงโรงแรมในอังกฤษ และค่าใช้จ่ายภาษีที่สูงกว่าคาด และปัจจุบัน SHR ซื้อขายที่ระดับ PER ปี 2568F ที่ 19.5 เท่า ซึ่งถือว่าค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับในกลุ่มที่ปรับลดลงมาซื้อขายอยู่ที่ 13-20 เท่า จากความกังวลต่อการชะลอตัวของนักท่องเที่ยว โดยเฉพาะในประเทศไทย เราจึงปรับลดคำแนะนำจาก “Buy” เป็น “Neutral”