บทวิเคราะห์ (Research)

GLOBAL : Earnings result - 1Q25: อ่อนตัวแต่เป็นไปตามคาด GLOBAL รายงานกำไรหลัก 623 ล้านบาท (-14% yoy, +25% qoq) ซึ่งเป็นไปตามประมาณการของเราและ Bloomberg consensus ผลกำไรที่อ่อนตัวลงมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของยอดขายสาขาเดิม (same-store sales หรือ SSS) ที่ 10% ในขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย (SG&A to sales) เพิ่มขึ้นเนื่องจากการขยายสาขาอย่างมากในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา เรามองว่าผลกำไรที่อ่อนตัวลงได้สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นแล้ว เนื่องจากเราเชื่อว่าการลดลงของ SSS ในไตรมาส 1 ปี 2568 อาจเป็นจุดต่ำสุด และ SSS ในไตรมาส 2 ปี 2568 อาจปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย ซึ่งอาจเป็นปัจจัยบวกต่อราคาหุ้น คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท