บทวิเคราะห์ (Research)

ต้นทุนวัตถุดิบลดหนุนกำไร 1Q25 โตแกร่ง YoY รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 1.1 พันล้านบาท (+155%YoY) หลังตัดรายการ พิเศษจะมีกำไรปกติ 1.3 พันล้านบาท (+25%YoY, -15%QoQ) ดีกว่าที่เรา และ BB consensus คาด กำไรเพิ่มขึ้น YoY รับปัจจัยบวกจากอัตรากำไร ขั้นต้นที่ขยายตัวในทุกกลุ่มธุรกิจจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวลดลงและ สัดส่วนการขายสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงเพิ่มขึ้น แม้ว่ายอดขายธุรกิจ บรรจุภัณฑ์จะลดลงชั่วคราวจากข้อพิพาทที่เกิดขึ้นกับลูกค้า กาแฟแบรนด์ หนึ่งที่สั่งซื้อบรรจุภัณฑ์กระป๋อง โดยคาดเห็นคำสั่งซื้อจากลูกค้าราย ดังกล่าวกลับมาช่วงพ.ค. 2025 ระยะสั้นเราคาดว่าการเติบโตของยอดขาย สาขาเดิม (SSSG) ช่วง QTD ของ 2Q25 ติดลบเล็กน้อยจากสภาพอากาศ เราคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่มูลค่าพื้นฐาน 26.00 บาท