บทวิเคราะห์ (Research)

JMT : Earnings Result - อ่อนตัวจากสภาวะเศรษฐกิจ เรามอง Negative ต่อกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 330 ลบ. (-21% y-y, -17% q-q) ลดลง y-y, q-q จากทั้งรายได้, Gross margin และ ECL ซึ่งได้รับผลเชิงลบโดยตรงจากสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว สะท้อนออกมาทาง Cash collection (ไม่รวม JK AMC) ที่ 1,345 ลบ. (-7% y-y -8% q-q) กำไรสุทธิ 3M25 คิดเป็น 19% ของประมาณการปี 25F ของเรา คาดกำไรปกติ 2Q25F ลดลง y-y, q-q ในทิศทางใกล้เคียงกับ 1Q25 คือสภาวะเศรษฐกิจยังมีผลลบต่อ Cash collection และ ECL ที่คาดกลับมาปรับตัวเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ประกอบกับปัจจัยฤดูกาลซึ่งเป็น Low season ทำให้ประมาณการของเราอาจมี Downside 10-15% เบื้องต้นคงคำแนะนำ Trading Buy บนราคาเป้าหมาย (TP25F) เดิมที่ 15.6 บาท โดยเราจะมีการทบทวนประมาณการหลังได้รับข้อมูลเพิ่มเติมจาก Analyst Meeting