บทวิเคราะห์ (Research)

PTT : อาจมี upside หากอัตราค่าบริการสถานี LNG เพิ่ม มอง slightly negative ต่อความคืบหน้าโครงการท่าเรือมาบตาพุด ระยะที่ 3 เพราะ i) แนวโน้มเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้นกว่า 46% หากขอเพิ่มค่าบริการไม่ได้เรามองจะไม่ได้สร้างมูลค่าเพิ่มให้ PTT ii) PTT ยังมีความเสี่ยงที่ต้องหาลูกค้ามาทดแทนกลุ่ม GULF (ย้ายไป Terminal 3) สำหรับ Terminal 2 และ iii) ยังมีความไม่แน่นอนว่า กกพ. จะยอมปรับค่าบริการให้ T1&T2 ที่ไม่ได้มีการลงทุนเพิ่มหรือไม่ คงคำแนะนำ Neutral ต่อ PTT ที่ TP25F = 32.50 บาท/หุ้น มองเป็นตัวเลือกถือรับปันผล คงมุมมองกำไรปกติเพียงทรงตัวใน 2025-26F ผู้ไม่มีหุ้นสามารถรอดูความชัดเจนของการปรับโครงสร้างราคาก๊าซฯระยะยาวของภาครัฐก่อนได้