บทวิเคราะห์ (Research)

GFPT : Earnings Preview - ต้นทุนวัตถุดิบลดลงหนุน GPM ดีที่สุดใน 12 ไตรมาส เรามีมุมมอง Slightly Positive ต่อแนวโน้มกำไรปกติ 2Q25F ของ GFPT คาดที่ 605 ลบ. (+8%y-y, -4%q-q) ดีกว่าที่เคยคาด (เดิมคาดลดลง y-y, q-q) ปัจจัยหลักจาก GPM คาดเพิ่มขึ้นเป็น 16% (vs 2Q24: 14.3%, 1Q25: 14%) เพราะต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ลดลง สำหรับโมเมนตั้ม 3Q25F คาดเพิ่มขึ้น y-y, q-q จากต้นทุนวัตถุดิบอยู่ในระดับที่ดีต่อเนื่อง โดยเฉพาะราคากากถั่วเหลืองที่ลดลง ประกอบกับเข้าสู่ช่วง High season ของการส่งออก และราคาไก่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยประมาณการ 2025F มี upside จากแนวโน้ม GPM ดีกว่าคาด ณ ราคาปัจจุบันซื้อขายที่ PER ต่ำเพียง 6.8 เท่า อยู่ที่ระดับ -1.5SD ราคา Laggard กลุ่ม และไม่มีความเสี่ยงจากประเด็น US tariff จึงยังคงคำแนะนำ Buy TP 13.80 บ. และเลือกเป็น Top pick กลุ่มฯ