บทวิเคราะห์ (Research)

เราคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่มูลค่าพื้นฐาน 22.50 บาท การเติบโตของ ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ช่วง QTD ของ 3Q25 ที่ -1% YoY เริ่มดูดี ขึ้นจาก 2Q25 หลังทำโปรโมชั่น โดยเราคาดว่าโครงการเที่ยวคนละครึ่ง จะช่วยหนุนการบริโภคให้ช่วงที่เหลือของไตรมาสให้ดูดีกว่าปีก่อน ระยะ สั้นคาดรายงานกำไรสุทธิ 2Q25 ที่ 917 ล้านบาท (-25%YoY) หลังตัด ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน คาดจะมีกำไรปกติ 1.1 พันล้านบาท (-11%YoY, -15%QoQ) ผลจากการลดลงของยอดขายสาขาเดิม 3% YoY ตามยอดขายสินค้าอาหารแห้งที่ลดลงตามจำนวนนักท่องเที่ยว และกำลังซื้อผู้บริโภคที่ลดลงกดดันสินค้ากลุ่ม non-food ประกอบกับ ยอดขายกลุ่มอื่นๆที่ลดลงยกเว้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค