บทวิเคราะห์ (Research)

บริษัทรายงานกำไรสุทธิ 2Q25 ที่ 696 ลบ. แต่มีรายการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนและขาดทุนพิเศษอื่น ๆ สุทธิที่ 16 ลบ. ทำให้กำไรปกติอยู่ที่ 712 ลบ. (+2.1% QoQ, -36.5% YoY) น้อยกว่าที่เราคาด 7% ,รายได้อยู่ที่ 4.47 พันลบ. (+5.3% QoQ, -2.0% YoY) ใกล้เคียงที่คาด ฟื้นตัว QoQ จากปัจจัยฤดูกาลที่ผ่านพ้นช่วง Low Season และลูกค้ารายใหญ่ใน EU กลับมาสั่งซื้อมากขึ้นหลังชะลอไปใน 1Q25 ขณะที่เทียบ YoY ยอดขายลดลงเล็กน้อยจากผลกระทบของค่าเงินบาทเทียบ USD ที่แข็งค่า,GPM อยู่ที่ 25.0% ดีกว่าคาดที่ 24.5% และเพิ่มขึ้นจาก 24.1% ใน 1Q25 จากอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ดีขึ้น ลดต้นทุนคงที่ต่อหน่วย แต่ GPM ลดลงหากเทียบกับ 30.0% ใน 2Q24 จาก Product mix ที่มีสินค้ากลุ่มพรีเมียมลดลง, ค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้น, ผลกระทบจากค่าเงินบาทเทียบ USD ที่แข็งค่าขึ้น และปีก่อนมีการกลับรายการสำรองสินค้าคงคลัง , ขณะที่ SG&A/Sales อยู่ที่ 10.1% ลดลงจาก 10.8% ใน 1Q25 แต่สูงขึ้นจาก 8.5% ใน 2Q24 จากการรับรู้ค่าใช้จ่ายที่ปรึกษาสำหรับการปรับโครงสร้างธุรกิจ , บริษัทมีอัตราภาษีจ่ายที่ 8.8% สูงขึ้นจาก 2.3% ใน 1Q25 หลังเริ่มรับรู้... (จบบรรทัดไม่สมบูรณ์ หากมีต่อ โปรดส่งข้อความเพิ่มเติม)