บทวิเคราะห์ (Research)

CENTEL : Earnings Result - กำไร 2Q25 กระทบจากโรงแรมใหม่ เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น CENTEL ราคาเป้าหมายที่ 31 บาท โดย CENTEL รายงานกำไรหลัก 2Q25 ออกมาต่ำกว่าที่เราและตลาดคาด จากต้นทุนที่สูงขึ้นจากการเปิดโรงแรมใหม่ในมัลดีฟส์ซึ่งกดดันธุรกิจโรงแรม ขณะที่ธุรกิจอาหารยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจาก JV ช่วยชดเชยในช่วงเวลาที่โรงแรมอ่อนตัวสะท้อนข้อได้เปรียบจากพอร์ตธุรกิจที่หลากหลายของ CENTEL กำไรหลัก 1H25 อยู่ที่ 852 ล้านบาท (-16% yoy) คิดเป็น 53% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2025F เราคาดว่ากำไร 3Q25F จะปรับตัวดีขึ้น qoq จากการมียอดจองล่วงหน้าของธุรกิจโรงแรมที่ปรับตัวดีขึ้น ปัจจุบันราคาหุ้นปรับลดลงและซื้อขายที่ PER ปี 2025F ราว 24 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง -1.5SD เรามองว่าราคาหุ้นได้สะท้อนความกังวลไปแล้ว