บทวิเคราะห์ (Research)

คงคำแนะนำ Buy ปรับเพิ่ม TP 38.00บ. (เดิม 35.00บ.) โดยมีมุมมอง “Positive” ต่อกำไรปกติ 2Q25 ของ CPF ที่ 10,994 ลบ. (+97%y-y, +28%q-q) เป็นจุดสูงสุดใหม่ ดีกว่าที่เราและตลาดคาดราว +7% จากส่วนแบ่งกำไรจาก บ.ร่วมดีกว่าคาด มี GPM ที่ 19.8% ดีที่สุดในรอบ 17 ไตรมาส จากต้นทุนวัตถุดิบลดลงต่อเนื่อง ประกอบกับราคาหมูไทยและต่างประเทศเพิ่มขึ้น จึงนำไปสู่การปรับประมาณการกำไรปกติปี 2025-26F เพิ่มขึ้น +35%/+28% จากการปรับ GPM เพิ่มขึ้น สำหรับโมเมนตั้ม 3Q25F คาดเพิ่มขึ้น y-y จากต้นทุนวัตถุดิบลดลง แต่ลดลง q-q จากราคาเนื้อสัตว์อ่อนตัวลงในช่วงหน้าฝน จึงคาดกำไรปกติ 1H25 จะดีกว่า 2H25F ทั้งนี้ มีปันผลระหว่างกาล 1 บ./หุ้น (yield 4.1%) มากกว่าคาด กำหนด XD 29 ส.ค. 25