บทวิเคราะห์ (Research)

มุมมอง slightly negative ต่อแนวโน้มกำไรสุทธิ 2Q24F ที่ 440 ลบ. (-50% y-y, -5% q-q) เพราะต่ำกว่าที่คาดเดิม ทั้งนี้ถ้าไม่รวมกำไรพิเศษจากการจำหน่ายเงินลงทุนโครงการ JV (คาด 240 ลบ. ก่อนภาษี) คาด Norm. profit ที่ 248 ลบ. (-56% y-y, +26% q-q) ลดลงมาก y-y จากการโอนและ % GPM ที่ลดลง y-y สำหรับ 1H24F เราคาดกำไรสุทธิที่ 0.9 พันลบ. (-46% y-y) คิดเป็น 40% ของกำไรสุทธิ 2.25 พันลบ. (-17% y-y) โดยโอกาสเป็นไปตามประมาณการยังมี จากแนวโน้มกำไรสุทธิ 2H24F ดีกว่า 1H24F ตาม condo ใหม่เข้ามาโอนมากขึ้นใน 2H24F เราคง TP24F ที่ 6.0 บาท/หุ้น คง Trading Buy มองราคาหุ้นระยะสั้นถูกกดดันจากกำไรสุทธิ 2Q24F ที่ไม่ดีนัก และ outlook 2H24F ถึงแม้ดีขึ้นแต่ก็ยังมี uncertainty ที่มาก และมีโอกาสถูกปรับลดประมาณการจาก consensus ได้อีก จึงแนะนำเพียง wait and see จนกว่าจะเห็น catalyst ใหม่ โดยยังห่วงเรื่องสภาพคล่อง จาก IBD/E ขึ้นมาที่ 1.9x ซึ่ง ORI มี bond ที่ครบกำหนดในช่วง 5 เดือนข้างหน้าอีกราว 2.4 พันลบ.