บทวิเคราะห์ (Research)

เรามอง Neutral ต่อกำไรสุทธิ 2Q24 ที่ 17 ลบ. (+13%y-y -39%q-q) ต่ำกว่าเราคาด -4% เนื่องจากรายได้ให้บริการ (+2%y-y -25%q-q) น้อยกว่าจากจำนวน Treatment cycle ลดลง และมี Gross margin ที่ 47.6% ใกล้เคียงคาด แนวโน้ม 3Q24F คาดว่ากำไรสุทธิเติบโต y-y และ q-q เนื่องจากคาดรายได้กลับมาเติบโต y-y และ q-q ตามจำนวนลูกค้าและ Treatment cycle รวมทั้งยังเห็นผลของต้นทุนส่วนเพิ่มของสาขาใหม่ คงประมาณการกำไรสุทธิปี 24F (+23%y-y) และปรับใช้ราคาเป้าหมาย (TP25F) ที่ 12.20 บาท คงคำแนะนำ Buy สำหรับ GFC มองการเปิดสาขาใหม่เป็นโอกาสขยายฐานลูกค้าทั้งกลุ่มชาวไทยและต่างชาติ ประกอบกับ Valuation ไม่แพง จากราคาหุ้นซื้อขายเทียบเท่า Forward PE 2024F ที่ -2.0SD