บทวิเคราะห์ (Research)

ประชุมนักวิเคราะห์ จาก (i) สัญญาณการเติบโตที่น้อยกว่าคาด ด้วยบริษัทมีการปรับลดเป้าอัตราการเข้าพักและการเติบโตรายได้ลง สะท้อนแนวโน้มในปัจจุบัน (ii) เราปรับลดประมาณการผลประกอบการปี 2024-26F สะท้อนงบ 2Q24 ที่ต่ำกว่าคาด อัตราการเข้าพักที่น้อยกว่าคาด และแผนการปรับปรุงโรงแรม โดยคาดปี 2024F เติบโต 15% yoy และ 9% สำหรับปี 2025-26F (iii) ราคาหุ้นที่ปรับลดลงมาจากความกังวลกับประเด็นที่ค้างคาสำหรับการต่อสัญญาเช่า Grand Hyatt Erawan ที่ยังไม่ได้ข้อสรุป ทั้งนี้ เราได้รวมการทำสัญญาปีต่อปีไว้ในประมาณการของเราแล้ว ปัจจุบัน ERW ซื้อขายอยู่ที่ 19x P/E 25F และ 11x EV/EBITDA, -1SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต เรามองว่าสะท้อนไปมากแล้ว คงคำแนะนำ “ซื้อ”