หากพูดถึงกลุ่มบริษัทประกันและการเงินจีนที่ใหญ่ที่สุดในโลกหลายคนคงนึกถึง Ping An Insurance (Group) Company of China, Ltd. หรือที่นักลงทุนรู้จักในชื่อย่อ PINGAN (2318:HKEX) ไม่เพียงแต่เป็นผู้นำในตลาดจีนเท่านั้น แต่ PINGAN ยังขยายอาณาจักรธุรกิจครอบคลุมหลากหลายมิติ ทั้งธนาคาร การลงทุน และเทคโนโลยีทางการเงิน บทความนี้ของผมจะพาไปวิเคราะห์ถึงความน่าสนใจของ PINGAN ในแง่มุมต่างๆ ตั้งแต่ธุรกิจหลัก ไปจนถึงโอกาสในการกลับมาเติบโตอย่างแข็งแกร่งอีกครั้ง

อาณาจักรธุรกิจ PINGAN มี “มากกว่าแค่บริษัทประกัน”
PINGAN เริ่มต้นจากการเป็นบริษัทประกันภัยในปี 1988 ก่อนจะขยายขอบเขตธุรกิจอย่างต่อเนื่องจนกลายเป็นกลุ่มธุรกิจการเงินครบวงจร โดยมีธุรกิจหลัก (ประกันชีวิตและสุขภาพ (Life & Health Insurance), ประกันวินาศภัย (Property & Casualty Insurance), ธนาคาร (Banking) และธุรกิจรองที่ช่วยสนับสนุนแต่สามารถต่อยอดจากธุรกิจหลัก อาทิ บริหารสินทรัพย์ (Asset Management), Ping An Healthcare and Technology (แพลตฟอร์มบริการสุขภาพออนไลน์ครบวงจร ตั้งแต่การปรึกษาแพทย์ทางไกล (Telehealth) ไปจนถึงการนัดหมายแพทย์, Lufax Holding (แพลตฟอร์มการเงินส่วนบุคคลที่ให้บริการสินเชื่อและบริหารความมั่งคั่ง) และ (OneConnect) ผู้ให้บริการโซลูชันเทคโนโลยีสำหรับสถาบันการเงิน จากหลายธุรกิจที่กล่าวมาจะเห็นได้ชัดเลยว่า PINGAN ไม่ได้มีดีแค่การ “ขายประกัน” แต่เป็นบริษัททางการเงินที่ครบวงจรและพร้อมที่จะเติบโตไปกับเทคโนโลยีและนวัตกรรม

ขณะที่แนวโน้มธุรกิจ “เริ่มเห็นสัญญาณแห่งการกลับมา” 
หลังจากเผชิญกับความท้าทายต่างๆ ทั้งการแพร่ระบาดของ COVID-19 และแรงกดดันด้านกฎระเบียบจากภาครัฐ PINGAN เริ่มแสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งและมีแนวโน้มกลับมาเติบโตโดดเด่นอีกครั้งโดย
•    การเติบโตของมูลค่าธุรกิจใหม่ (New Business Value – NBV)*: ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2025 มูลค่าธุรกิจใหม่ของกลุ่มธุรกิจประกันชีวิตและสุขภาพเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 46.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตในทุกช่องทาง โดยเฉพาะช่องทางธนาคาร (Bancassurance) ที่เติบโตถึง 170.9% 
•    ผลประกอบการที่แข็งแกร่ง : ผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit) ที่ 3.7% และมีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลเพิ่มขึ้น 2.2% สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของฝ่ายบริหารต่อแนวโน้มผลประกอบการ
•    การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีน : การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการบริโภคภายในประเทศจีนจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนการเติบโตของธุรกิจประกันและบริการทางการเงิน นอกจากนี้นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลจีนและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางต่างๆ ทั่วโลก คาดจะส่งผลดีต่อมูลค่าสินทรัพย์ที่ PINGAN ลงทุน

จากปัจจัยทั้งหมดผมเชื่อว่าเหตุผลที่ซ่อนอยู่และทำให้ผลประกอบการของ PINGAN คือการที่ PINGAN สร้างความแตกต่างและข้อได้เปรียบทางการแข่งขันด้วยการผสานเทคโนโลยีเข้ากับธุรกิจหลักอย่างลงตัวผ่านกลยุทธ์ "การเงินครบวงจร + สุขภาพและการดูแลผู้สูงอายุ" (Integrated Finance + Health and Senior Care) ที่ PINGAN สามารถสร้าง Ecosystem ที่เชื่อมโยงบริการทางการเงินเข้ากับการดูแลสุขภาพแบบครบวงจร ตั้งแต่การป้องกัน การรักษา ไปจนถึงการดูแลผู้สูงอายุ โดยลูกค้ากว่า 63% ของ PINGAN ได้รับสิทธิประโยชน์จาก Ecosystem นี้แล้ว
อีกทั้ง PINGAN ยังเป็นผู้นำด้าน InsurTech และ FinTech จากความสำเร็จของการทำ Digital Transformation ซึ่งส่งผลให้ PINGAN เปลี่ยนผ่านจากบริษัทประกันแบบดั้งเดิมสู่การเป็น Tech Company ชั้นนำโดยมีการลงทุนอย่างต่อเนื่องใน AI, Blockchain, Big Data และ Cloud Computing ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพ ลดต้นทุน และสร้างผลิตภัณฑ์ที่ตอบสนองความต้องการของลูกค้า (หากจะมองว่า PINGAN เป็นหนึ่งในธีม AI Application (หุ้นของบริษัทซอฟต์แวร์และบริการสุขภาพที่นำ AI มาใช้สร้างความได้เปรียบในการแข่งขัน) ก็ว่าได้)

อย่างไรก็ตามแม้แนวโน้มธุรกิจจะสดใส แต่ PINGAN ยังคงมีความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม อาทิ 
•    ความผันผวนของตลาดทุน : ผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญต่อผลกำไรของ PINGAN ความผันผวนของตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้อาจส่งผลกระทบต่อพอร์ตการลงทุนของ PINGAN
•    การแข่งขันในอุตสาหกรรม : ธุรกิจประกันและการเงินมีการแข่งขันที่สูง การรักษาความเป็นผู้นำและส่วนแบ่งทางการตลาดจึงเป็นความท้าทายที่สำคัญ
•    กฎระเบียบของภาครัฐ : การเปลี่ยนแปลงนโยบายและกฎระเบียบของรัฐบาลจีน (ซึ่งคาดการณ์ได้ยาก) โดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจการเงินและเทคโนโลยี อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของ PINGAN ได้
•    ภาวะเศรษฐกิจมหภาค : การชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนอาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและความต้องการผลิตภัณฑ์ประกันและการเงินได้

สุดท้ายผมขอฝากไว้เหมือนเดิมครับว่าเราสามารถเลือกลงทุนหุ้นต่างประเทศไม่ว่าจะเป็น Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd. (2318:HKEX) ได้ง่ายๆ โดยไม่ต้องไปเปิดบัญชีซื้อขายหุ้นต่างประเทศที่ยุ่งยาก ไม่ต้องแลกเงินไปต่างประเทศ สามารถใช้บัญชีหุ้นไทยที่คุณมีอยู่แล้วซื้อขายได้ทันที รวมทั้งตัดความกังวลเรื่องอัตราแลกเปลี่ยน ณ เวลาที่ซื้อขายไปได้เลย ทำให้คำนวณต้นทุนและกำไรได้ง่าย และยังสามารถลงทุนด้วยเงินน้อยได้ (Small Lot Size) การลงทุนผ่าน DR "PINGAN80" ถือเป็นทางเลือกที่ดีและสะดวกสบาย  เพราะสามารถทำให้นักลงทุนเข้าถึงโอกาสการเติบโตระดับโลกได้ง่ายๆ จากตลาดหุ้นไทยครับ

* NBV คือ "กำไรในอนาคตที่คาดว่าจะได้รับจากกรมธรรม์ใหม่ทั้งหมดที่ขายได้ในวันนี้" โดยคำนวณเอากำไรทั้งหมดที่จะเกิดขึ้นในอนาคตจากกรมธรรม์ใหม่รวมกัน แล้ว "คิดลด" กลับมาเป็นมูลค่า ณ วันนี้ (Present Value)