CNEV24 อุตสาหกรรม EV จีน คันเร่งขับเคลื่อนเศรษฐกิจ
ท่ามกลางการเปลี่ยนผ่านเชิงโครงสร้างของเศรษฐกิจจีนจากอุตสาหกรรมดั้งเดิมสู่เทคโนโลยีขั้นสูง อุตสาหกรรมรถยนต์พลังงานไฟฟ้า (EV) เป็นหนึ่งในเป้าหมายที่ทางการจีนต้องการยกระดับให้เป็นอุตสาหกรรมหลักในระยะยาว ภายใต้ทิศทางนโยบายภาครัฐที่ชัดเจนและการพัฒนาเทคโนโลยี ทำให้ China EV กลายเป็นหนึ่งในธีมการลงทุนที่นักลงทุนทั่วโลกกำลังจับตา นักลงทุนไทยต้องรู้ เพื่อไม่พลาดโอกาสธีมลงทุนนี้

แผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติระยะ 5 ปี ฉบับที่ 15 ของจีนยกให้อุตสาหกรรม EV และรถอัจฉริยะเป็นหนึ่งในแกนหลักของการเติบโตเชิงโครงสร้างของประเทศจีน
ภายใต้กรอบแผนดังกล่าว จีนได้จัดวางอุตสาหกรรม EV ไว้ในกลุ่ม “New Quality Productive Forces” โดยมองบทบาทของ EV มากกว่าอุตสาหกรรมยานยนต์ทั่วไป แต่เป็นเครื่องมือสำคัญในการลดการพึ่งพาพลังงาน และเทคโนโลยีจากต่างประเทศ ควบคู่กับการยกระดับโครงสร้างการผลิตของประเทศผ่านการพัฒนาแบตเตอรี่ ชิปกำลังไฟฟ้า ซอฟต์แวร์ และ AI ไปพร้อมกัน ขณะที่การผลักดัน EV ยังสอดคล้องกับเป้าหมายด้านคาร์บอนและการพัฒนาเมือง ทำให้แรงหนุนของอุตสาหกรรมขยายตัว ครอบคลุมตลอดทั้งห่วงโซ่การผลิต ตั้งแต่วัสดุขั้นสูง แบตเตอรี่ และชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ไปจนถึงซอฟต์แวร์และการส่งออก 

สัดส่วนการลงทุนของ CNEV24 ถูกออกแบบให้ครอบคลุมทั้งวัฏจักรการผลิตของอุตสาหกรรม EV 
CNEV24 ลงทุนในบริษัทจีนราว 30 แห่ง ทั้งในตลาด A-Shares และ H-Shares โดยให้น้ำหนักตาม Market Capitalization และมีการปรับสัดส่วนการลงทุนปีละ 2 ครั้ง (ข้อมูล ณ วันที่ 24 ธ.ค. 2568) โดยพอร์ตการลงทุนแบ่งออกเป็น 3 กลุ่มหลัก ได้แก่ 

1. กลุ่มผู้ผลิตแบตเตอรี่คิดเป็นสัดส่วนราว 30% เป็นหัวใจสำคัญของอุตสาหกรรม EV ในปัจจุบัน แม้อุตสาหกรรมจะอยู่ในช่วงการแข่งขันด้านราคา และเทคโนโลยี แต่ผู้นำตลาดยังได้เปรียบจากขนาดการผลิตที่ใหญ่ขึ้น ต้นทุนต่อหน่วยที่ลดลง และความต้องการจากทั้งตลาดในประเทศและการส่งออก นำโดย CATL (23%) ผู้นำตลาดแบตเตอรี่ EV ของโลก และ Eve Energy (4%) ผู้เชี่ยวชาญด้านการผลิตและพัฒนาแบตเตอรี่ลิเธียม
2. กลุ่มผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้ามีสัดส่วนประมาณ 28% ที่มีแนวโน้มรักษาการเติบโตของกำไรได้อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในตลาดรถ EV ระดับกลางถึงบน เช่น BYD (14%) ผู้ผลิต EV แบบครบวงจรที่มีความได้เปรียบด้านต้นทุนและเทคโนโลยี และ Li Auto (4%) ผู้ผลิตที่เน้นกลุ่มรถระดับพรีเมียมและยังมีอัตราการเติบโตของยอดขายที่แข็งแกร่ง
3.  กลุ่มผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์และอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง (13%) ได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของการผลิต EV และการขยายการส่งออก โดยธุรกิจมีความผันผวนน้อยกว่ากลุ่มผู้ผลิตรถ และมีบทบาทสำคัญในห่วงโซ่การผลิตระยะยาว เช่น Fuyao Glass (5%) ผู้ผลิตกระจกยานยนต์รายใหญ่ และ Ningbo Tuopu (3%) ผู้ผลิตชิ้นส่วนโครงสร้างและระบบช่วงล่างที่จัดจำหน่ายให้กับผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าชั้นนำ

โดยปัจจุบัน (24 ธันวาคม 2568) CNEV24 ซื้อขายที่ 2.18 บาท คิดเป็น 29 เท่าของกำไรใน 12 เดือนข้างหน้า (NTM P/E) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีของอุตสาหกรรม EV จีนที่ราว 34 เท่า และใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม EV โลก สะท้อนว่าระดับราคายังอยู่ในกรอบที่สมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับศักยภาพการเติบโตในระยะยาว

ความเสี่ยงของอุตสาหกรรม EV จีนคือการแข่งขันที่สูง แรงกดดันด้านอัตราการทำกำไร และการกีดกันทางการค้า
ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม สำหรับอุตสาหกรรม EV จีน อยู่ที่ความสามารถของผู้ประกอบการในการรักษาอัตราการทำกำไรท่ามกลางการแข่งขันที่สูง ขณะที่การเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีอย่างรวดเร็ว อาจส่งผลให้ต้นทุนการพัฒนาเพิ่มขึ้นในระยะยาว นอกจากนี้ความเสี่ยงจากมาตรการกีดกันทางการค้าของประเทศคู่ค้า อาจกระทบต่อการส่งออกและทำให้ผลประกอบการ รวมถึงราคาหุ้นผันผวนตามความคาดหวังของตลาดในระยะถัดไป