บทวิเคราะห์ (Research)

เรามอง Slightly negative ต่อกำไรสุทธิ 2Q24 ที่ 47 ลบ. (+10%y-y -30%q-q) ต่ำกว่า IAA Consensus คาดราว -6% เนื่องจากรายได้ให้บริการรวม (-2%y-y -14%q-q) ลดลงตามรายได้บริการรักษาผู้มีบุตรยากจากจำนวน Treatment cycle ลดลง ประกอบกับค่าใช้จ่าย SG&A สูงขึ้นจากการตลาดเพื่อขยายฐานลูกค้า ทั้งนี้กำไรสุทธิ 1H24 คิดเป็น 46% ของประมาณการ Consensus เรามองว่ามีโอกาสที่ Consensus จะปรับกำไรสุทธิปีนี้ลง 5-6% สะท้อนแนวโน้มรายได้ที่เติบโตน้อยกว่าเป้าหมายบริษัท อย่างไรก็ตามราคาหุ้น SAFE ปรับลง -22%yyd และซื้อขาย PE ปี 24F ที่ 17 เท่า ถูกลงจากต้นปี (PE 29 เท่า) มองว่าตอบรับความเสี่ยง downside ของกำไรสุทธิปีนี้แล้ว