บทวิเคราะห์ (Research)

เราเริ่มการวิเคราะห์ BGRIM อีกครั้ง โดยเราคาดว่ากำไรหลักจะอยู่ที่ 639 ล้านบาทสำหรับ 2Q24F (-7% yoy, +31% qoq) เนื่องจาก (i) ยอดขายให้ EGAT ที่สูงขึ้นแม้ว่าความต้องการจากลูกค้ากลุ่ม IUs จะลดลง qoq (ทรงตัว yoy) (ii) IU margin ดีขึ้นเนื่องจากต้นทุนก๊าซที่ต่ำลง (-24% yoy, -10% qoq) และ (iii) กำไรจากส่วนแบ่งและรายได้ดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เรายังประมาณการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 390 ล้านบาทสำหรับ 2Q24F ทำให้กำไรสุทธิอยู่ที่ 249 ล้านบาท (-63% yoy, -34% qoq) มูลค่าปัจจุบันค่อนข้างแพงเทรดอยู่ที่ 2024F PER ที่ 30 เท่า กอปรกับเราคาดผลตอบแทนที่ต่ำลงจากกำลังการผลิตใหม่