บทวิเคราะห์ (Research)

เรากลับมาวิเคราะห์ ZEN ด้วยคำแนะนำ “ขาย” ราคาเป้าหมายที่ 4.60 บาท เนื่องจาก i) ZEN รายงานกำไรต่ำสุดนับตั้งแต่ช่วงหลังโควิด-19 ที่เพียง 0.59 ล้านบาท จากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ติดลบและอัตรากำไรที่ลดลง ii) เรายังไม่เห็นสัญญาณการฟื้นตัวและมองว่ามีความเสี่ยงที่ ZEN อาจขาดทุนใน 3Q24F เนื่องจากกำลังซื้อผู้บริโภคที่ซบเซาและการแข่งขันที่รุนแรง iii) ราคาหุ้นลดลง 27% นับตั้งแต่ต้นปีและซื้อขายที่ P/E ปี 2025F ที่ 28 เท่า แต่เราเชื่อว่ายังมีโอกาสปรับตัวลงได้อีกเนื่องจากกำไรที่อ่อนแอลง