บทวิเคราะห์ (Research)

เรามีมุมมองเป็นกลาง หลังประชุมนักวิเคราะห์ KSL แนะนำ Neutral และ Roll over ไปใช้ TP25F ที่ 2.80 บาท (พีอี 12 เท่า=ค่าเฉลี่ย) เพราะราคาน้ำตาลที่ยังไม่ชัดเจนยังกดดันราคาหุ้น KSL อย่างไรก็ตามเรามองว่านักลงทุนยังสามารถทยอยสะสมหุ้น KSL คาดกำไรสุทธิปี FY25F เติบโต 6% เพราะคาดผลผลิตอ้อยและน้ำตาลของ KSL เพิ่มขึ้นในปี FY25F จากอากาศดีขึ้นและการเปิดโรงงานใหม่ ซึ่งปริมาณที่เพิ่มขึ้น 33% เพียงพอชดเชยราคาน้ำตาลปี FY25F ที่คาดว่าจะลด -10% เหลือ 22 เซ็นต์ รวมทั้งธุรกิจไฟฟ้าดีขึ้นด้วย ปัจจัยลบแนวโน้มผลการดำเนินงานใน 4QFY24F จะขาดทุนเพราะปริมาณขายน้ำตาลลด ต้นทุนเชื้อเพลิงของธุรกิจไฟฟ้าเพิ่มขึ้น รวมทั้งมีค่าใช้จ่าย pre-operating ของโรงงานใหม่ที่จะเริ่มงานใน 1QFY25F