บทวิเคราะห์ (Research)

เราเริ่มการวิเคราะห์ AWC ด้วยคำแนะนำ "Trading Buy" และราคาเป้าหมาย 4.40 บาท จาก i) เราคาด AWC จะมีการเติบโตของกำไร 28% ต่อปี (CAGR 3 ปี) ในช่วงปี 2024-27F ขับเคลื่อนโดยการขยายพอร์ตโฟลิโอโรงแรม ทรัพย์สินในทำเลสำคัญ และอัตรากำไรที่สูงขึ้น ii) ธุรกิจให้เช่าและพาณิชย์ ซึ่งสร้าง EBITDA 45% ของกลุ่ม ให้ผลตอบแทนที่มั่นคงและมีอัตรากำไรสูง iii) ปัจจุบัน AWC ซื้อขายที่ 28 เท่าของ EV/EBITDA, 59 เท่าของ P/E และ 2.5 เท่าของ PEG ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่มธุรกิจเดียวกัน ด้วยราคาหุ้น AWC ปรับตัวขึ้น 19% ในหนึ่งเดือน สะท้อนความคาดหวังการเติบโตของกำไร ดังนั้น จึงมี upside ที่จำกัดเมื่อเทียบกับราคาเป้าหมายของเราที่ 4.40 บาท เราจึงเริ่มการวิเคราะห์ด้วยคำแนะนำ "Trading Buy"