บทวิเคราะห์ (Research)

SC : Key takeaway from Press Conference มุมมอง neutral ต่อข้อมูล business direction ในปี 2025-29F ของ SCX (ธุรกิจที่เกี่ยวกับ recurring income portfolio ของ SC) เนื่องจากในช่วง 2H24-2025F คาดยังไม่มีผลบวกต่อประมาณการกำไรสุทธิ 2024-25F ในขณะที่ช่วงแรกของการดำเนินธุรกิจ อาจกังวลต่อภาระค่าใช้จ่าย รวมถึง IBD/E ratio ของ SC ที่อาจเพิ่มขึ้นมากกว่า โดยเรามองผลบวกต่อกำไรสุทธิจะเริ่มมีนัยสำคัญใน 2026F เป็นต้นไป เราคงประมาณการกำไรสุทธิ 2024F ที่ 2.0 พันลบ. (-18% y-y) โดย extra gain ที่อาจเกิดขึ้นใน 4Q24F (ราว 100-150 ลบ.) จะช่วยจำกัด downside risk ได้ ทั้งนี้ story ในปีนี้ของ SC อยู่ใน 4Q24F ที่ condo ใหม่ 2 โครงการ มูลค่ารวม 6.8 พันลบ. (average sold = 63%) เข้ามาโอน เราคง TP25F ที่ 3.20 บาท คงคำแนะนำ Trading Buy เราชอบแผนธุรกิจที่ aggressive 3 ปีข้างหน้าทั้ง residential และการขยายสู่ธุรกิจใหม่เพื่อสร้าง new S-curve ทำให้คาดกำไรสุทธิใน 2025F เป็นต้นไป จะกลับมาโตต่อเนื่องและสม่ำเสมอมากขึ้น