บทวิเคราะห์ (Research)

แม้ว่าจะเป็นช่วง Low season แต่เราคาดว่ากำไรหลักใน 3Q24F จะเพิ่มขึ้น 3% qoq เป็น 708 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหนุนจาก: 1) ยอดขายที่เติบโต 4% qoq เนื่องจาก CBG ยังคงได้รับส่วนแบ่งการตลาดสำหรับเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศ และ 2) อัตรากำไรขั้นต้นที่ยังทรงตัว qoq เนื่องจากราคาวัตถุดิบค่อนข้างทรงตัว นอกจากนี้แม้ว่าส่วนแบ่งการตลาดของเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศจะเพิ่มขึ้น แต่ยอดขายในต่างประเทศลดลงราว 20% qoq (เป็น 1.17 พันล้านบาท) เนื่องจากยอดขายในเมียนมาร์ (ส่วนแบ่งรายได้ 7%) ลดลง 40% qoq เนื่องจากทั้งน้ำท่วมและการควบคุมการนำเข้าที่เข้มงวด ทำให้การนำเข้าเครื่องดื่มชูกำลังจากไทยทำได้ยาก เราคงคำแนะนำ ราคาเป้าหมายของเราไว้ แต่ปรับลดคำแนะนำสู่ "NEUTRAL" เนื่องจากราคาปรับสูงขึ้นส่งผลให้ upside จำกัด กำไรหลัก 9M24F คิดเป็น 75% ของกำไรหลักปี FY24F