บทวิเคราะห์ (Research)

มุมมอง slightly negative ต่อ 3Q24 presale ที่ 3.95 พันลบ. (-23% y-y, +8% q-q) เพราะยังลดลง y-y ทั้ง low-rise และ condo จากกำลังซื้อที่ชะลอตัวลง รวมถึง stock condo กลุ่มที่อัตราการขายดีทยอยหมดลง ทำให้การระบาย stock condo ทำได้ช้าลง สำหรับ 9M24 presale อยู่ที่ 12.8 พันลบ. (-14% y-y) คิดเป็น 56% ของเป้าปี 2024F ที่ 23.0 พันลบ. โดยโอกาส downside สูง ทั้งนี้เราคาด presale 2024F น่าจะอยู่ที่ 17.0 พันลบ. (-13% y-y) แนวโน้มผลประกอบการ 3Q24F คาดรายงานเป็นขาดทุน เพราะการระบาย stock ทำได้ลดลง และไม่น่ามี extra gian เข้ามาช่วยเหมือนไตรมาสก่อน เราคง TP25F ที่ 0.70 บาท คง Reduce มองภาพรวมแผนธุรกิจใน 2H24-1H25F ยังเป็นเพียงการประคับประคองตัวและรักษาสภาพคล่อง เพื่อวางแผนแผนการคืน bond ชุดถัดไปใน Jan-25 ที่ราว 3.0 พันลบ. โดยโอกาสที่จะกลับมาพิจารณา ANAN อีกครั้ง อยู่ใน 2H25F ที่มีโอกาสกลับมารายงานเป็นกำไรหรือเริ่มเปิดโครงการใหม่