บทวิเคราะห์ (Research)

มอง Negative ต่อขาดทุนสุทธิ 3Q24F ราว -1,565 ลบ. แย่ลง y-y q-q ฉุดจาก stock loss ก้อนใหญ่ ราคาน้ำมันดิบลดลงในช่วงปลายไตรมาส และเป็นสาเหตุหลักที่ส่งให้เราปรับลดประมาณการกำไรปกติ 2024F และ TP25F ลง อย่างไรก็ตาม SPRC ยังมีปัจจัยบวกอยู่หลังเริ่มกลับมาเปิดใช้ SPM ต้น 3Q24F ทำให้ลดค่า ship-to-ship หนุนค่าการกลั่นฟื้น q-q เด่นกว่ากลุ่มที่ลด q-q และปัจจัยด้าน stock กระทบชั่วคราว คาด 4Q24F ไม่มี stock loss ก้อนใหญ่ฉุด หนุนให้พลิกกลับมาทำกำไร q-q รวมถึงมี winter season และฤดูกาลท่องเที่ยวหนุนค่าการกลั่นฟื้นตัว คาด 2025F รับรู้ผลบวกเปิด SPM เต็มปี คงคำแนะนำ Buy