บทวิเคราะห์ (Research)

เรามีมุมมอง Neutral ต่อกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 1,919 ลบ. เพิ่มขึ้น +3% y-y และ +5% q-q เพราะการเพิ่มขึ้นของรายได้รวม ทั้งการเพิ่มขึ้นของ NIM รายได้ค่าธรรมเนียม-บริการ และหนี้สูญรับคืน รวมถึงการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรอง(ECL) ด้านคุณภาพสินทรัพย์บริหารจัดการได้ดี NPL Ratio อยู่ที่ 1.93% ใกล้กับ 2Q24 ทั้งนี้เราปรับกำไรสุทธิ 2025-26F ขึ้นปีละ +1% จากทิศทางดอกเบี้ยขาลง ส่งผลให้ TP25F ปรับเพิ่มเป็น 55 บ. เราชอบ KTC เพราะ i) คาดมาตรการของ ธปท. และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของทางภาครัฐ จะช่วยลดปัญหาการตกชั้นของลูกหนี้ ii) ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง iii) มีจุดแข็งเรื่องงบดุล iv) คาดกำไรสุทธิปี 2025F ที่ +8%y-y โตต่อจากปี 2024F ที่ +3% y-y