บทวิเคราะห์ (Research)

TAN : Earnings Result - ใกล้เคียงเราแต่ดีกว่าตลาดคาด เรามอง Slightly Positive ต่อกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 27 ลบ. (+5% y-y, +42% q-q) ดีกว่าเราและตลาดคาด 4%/8% ตามลำดับ ปัจจุบันกำไรกลับมาเป็นบวก y-y จาก 2Q24 ที่กำไรสุทธิ (-16% y-y) โดยรายได้ยังเติบโตแข็งแกร่ง (+26% y-y, +6% q-q) โดย SSSG +2% และจากสาขาและแบรนด์ใหม่ 24% ประกอบกับ Gross margin สูงขึ้น y-y ตาม Product mix แต่ SG&A ยังทรงตัวสูงจากสาขาและแบรนด์ใหม่ ด้านกำไร q-q เติบโต +42% จากการรวม HARNN Greater China และยอดขายปรับตัวเพิ่มตาม Seasonality โดยปัจจุบันกำไรปกติ 9M24F คิดเป็น 58% อยู่ในกรอบประมาณการทั้งปี ด้าน Outlook 4Q24F มองเติบโต y-y, q-q เนื่องจากเป็นช่วง Highest season ของปี เราคงประมาณการกำไรปี 24-26F และคงคำแนะนำ Buy ที่ TP25F 17.0 บาท อิง PER25F ที่ 21 เท่า