บทวิเคราะห์ (Research)

BSRC : 2025F ปิดซ่อมน้อยลง และบริหาร crude ดีขึ้น มอง Neutral ต่อข้อมูลจากที่ประชุมนักวิเคราะห์ ทิศทางการฟื้นตัวใน 2025 ไม่ได้เหนือกว่าคาด โดยบริษัทยังคงได้ประโยชน์จากความต้องการ gasoline ของ BCP และประสิทธิภาพที่ดีขึ้นหลังปิดซ่อมไปในช่วง 3Q24 ช่วยหนุน u-rate 2025F เพิ่ม y-y และคาด economies of scale ดีขึ้น หนุนค่าการกลั่น +19% y-y และกำไรฟื้นสูง (ฐานต่ำ) เราคาดระยะสั้นมีปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวใน 4Q24F คงคำแนะนำ Trading Buy ที่ TP25F = 7.50 ความเสี่ยงสำคัญคือ ราคาน้ำมันดิบผันผวนกระทบ stock loss แย่กว่าคาด และผลกระทบสงครามการค้ากดดันค่าการกลั่นต่ำกว่าคาด