เรามีมุมมองเป็นกลางต่อแนวโน้มของ ZEN จากคาดผลประกอบการจะยังคงอ่อนตัว yoy ต่อจากแนวโน้ม SSSG ที่ยังติดลบ แต่คาดจะฟื้นตัวดีขึ้น qoq จากปัจจัยฤดูกาลและผลจากการปรับกลยุทธ์ต่างๆ เช่น โปรโมชั่น ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้น ดังนั้น เรายังคงประมาณการผลประกอบการของเรา และยังคงคำแนะนำ Neutral ราคาเป้าหมาย 7 บาท (DCF) ทั้งนี้ ZEN ซื้อขายที่ระดับ P/E ปี 2025F ที่ 21 เท่า