บทวิเคราะห์ (Research)

เรามีมุมมอง Slightly Positive ต่อข้อมูลจากการประชุมนักวิเคราะห์ฯ จุดที่โดดเด่นคือ Gross Margin ซึ่งทำ All-time high ใน 3Q24 มีแนวโน้มสามารถทรงตัวในระดับสูงได้ ด้วยกลยุทธ์การออก Collection ใหม่ซึ่งมีราคาขายต่อชิ้นสูงขึ้น รวมถึงมีการทำ Value-add service อย่างการสกรีนเสื้อ ขณะที่ คาดรายได้และ SG&A ใกล้เคียงเดิม ด้าน Partnership ในต่างประเทศมีพัฒนาการเชิงบวกทั้งในจีนและมาเลเซีย โดย i) สินค้า WARRIX ซึ่งร่วมดีไซน์และจัดจำหน่ายทาง Himaxx ผลตอบรับค่อนข้างดี (เริ่มรับรู้รายได้ปี 26F) และปัจจุบันอยู่ระหว่างเจรจาเพื่อนำสินค้า WARRIX ในจีนกลับมาขายที่ไทย ii) Premier football ในสิงคโปร์กลับมามีกำไรแล้วใน 3Q24 ราว 2 ลบ. และจะมีการให้สิทธิ์ในการบริหารสาขา ใน SG แก่ partner ในมาเลเซียคือ Universal sports เพื่อเพิ่มยอดขายและลดความซับซ้อนในการบริหาร โดยปัจจุบันประมาณการของเราอาจมี Upside ราว 5-10% โดยคำแนะนำ Trading Buy บน TP25F เดิมที่ 4.50 บาท อิง PER 17 เท่า