บทวิเคราะห์ (Research)

เรามอง Neutral ต่อข้อมูลจากการประชุมนักวิเคราะห์ฯ มีทั้งจุดบวกและลบ โดยพัฒนาการสำคัญได้แก่ i) ธุรกิจเดิมที่ตลาดเคยมีความกังวลอย่างกลุ่ม F&B ร้าน Breadstreet และ Street pizza กลับมามีกำไรราว 3 ลบ. แล้วใน 3Q24 ii) HARNN Greater China มีการเพิ่ม POS และเห็นการ Re-order เข้ามาต่อเนื่อง iii) ธุรกิจอื่นๆ ต่างประเทศแม้ยังขาดทุนเนื่องจากยังไม่ถึงจุดที่ได้ Economies of scale แต่มีแนวโน้มขาดทุนลดลง ขณะที่จุดลบคือยอดขาย Pandora ที่อ่อนตัวลงและยังต้องมีการให้ส่วนลดเพิ่มเติม หลังทยอยปรับราคาขึ้นใน 4Q24F จากต้นทุน Commodities ในภาพรวมมอง Outlook 4Q24F เติบโต y-y, q-q เนื่องจากเป็นช่วง Peak season ของปีบนกรอบประมาณการกำไรปี 24F เดิม เราคงคำแนะนำ Buy ที่ TP25F 17.0 บาท อิง PER25F ที่ 21 เท่า และปัจจุบันราคาหุ้นซื้อขายที่ PER ราว 10x ต่ำกว่ากลุ่มและค่าเฉลี่ยย้อนหลัง -1.5 SD