บทวิเคราะห์ (Research)

ใน 1H68 ประเทศไทยมีนักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้ามาเที่ยว 16.69 ล้านคน สร้างรายได้ประมาณ 7.43 แสนล้านบาทอย่างไรก็ตาม ภาพรวมบ่งชี้ว่าจำนวนนักท่องเที่ยวจีนลดลงอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2568 จากประเด็นความกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยของนักท่องเที่ยวจีน ดังนั้น เราจึงปรับลดสมมติฐานจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติในปีนี้ลงเป็น 34.1 ล้านคน (จากเดิม 36.5 ล้านคน) และ ในปี 2569 ลงเป็น 35.5 ล้านคน (จากเดิม 38.0 ล้านคน) ซึ่งเมื่ออิงตามประมาณการใหม่ จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติใน 1H68 จะคิดเป็น 48.9% ของประมาณการเต็มปี โดยสรุปแล้ว เราเชื่อว่าธุรกิจโรงแรมจะฟื้นตัวช้ากว่าที่คาดเอาไว้ก่อนหน้านนี้ โดยมีปัจจัยลบต่างๆ ได้แก่ แผ่นดินไหว, สงครามการค้าสหรัฐ และเศรษฐกิจชะลอตัว อย่างไรก็ตาม เรายังคงให้น้ำหนักหุ้นกลุ่มโรงแรมที่ Overweight โดยเราเลือก MINT เป็นหุ้นเด่นของเราในกลุ่มนี้ และประเมินราคาเป้าหมายกลางปี 2569F ที่ 33.50 บาท (อิงจาก EV/EBITDA ที่ 9x หรือเท่ากับ -1.0S.D.)