บทวิเคราะห์ (Research)

คงมุมมองเชิงบวก หุ้นเด่น TIDLOR และ SAK เราคาดว่ากำไรของทั้งกลุ่มในปี 68 จะเติบโตสูงขึ้นที่ 11% เทียบกับ 0-2% ในปี 66-67 จาก ความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้น เช่น NIM หักต้นทุนความเสี่ยงจากการให้สินเชื่อ (credit cost) เราชอบผู้ประกอบการสินเชื่อจำนำทะเบียนรถมากกว่าสินเชื่อไม่มีหลักประกัน โดยหุ้น เด่นได้แก่ TIDLOR และ SAK เนื่องจากแนวโน้ม ROE ที่เพิ่มขึ้นและมูลค่าหุ้น (valuation) ที่ น่าสนใจ นอกจากนี้ เรายังชอบ MTC และ SAK เนื่องจากคุณภาพสินทรัพย์ที่มั่นคงและความ เสี่ยงจากความกระจุกตัวที่ต่ำ คงคำแนะนำ "ถือ" ใน KTC, SAWAD และ ASK โดยเราคาดว่า แนวโน้ม ROE ของ KTC และ SAWAD จะลดลง เนื่องจาก KTC มีแนวโน้มกำไรเติบโตชะลอ ตัว ขณะที่ SAWAD แนวโน้ม EPS เติบโตช้าจากการจ่ายปันผลเป็นหุ้น เราปรับลดคาดการณ์ กำไรปี 68-69 ของ SAWAD, SAK และ ASK เพื่อสะท้อนการเติบโตของสินเชื่อและรายได้ที่ ลดลง