บทวิเคราะห์ (Research)

อันดับเครดิตและแนวโน้ม ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรของ บริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) (BANPU) และอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันของบริษัทที่ระดับ “A+” พร้อมแนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” อันดับเครดิตสะท้อนถึงสถานะทางการตลาดที่แข็งแกร่งของบริษัทในอุตสาหกรรมพลังงานต้นน้ำในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากขนาดการดำเนินงานที่ใหญ่และกว้างขวาง ฐานลูกค้าที่มั่นคง และการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ การกระจายธุรกิจเชิงกลยุทธ์ไปสู่ธุรกิจก๊าซธรรมชาติ ธุรกิจผลิตไฟฟ้า และเทคโนโลยีพลังงาน ช่วยลดการพึ่งพาธุรกิจถ่านหินและสนับสนุนความสามารถในการสร้างกำไรในระยะยาว อย่างไรก็ตาม อันดับเครดิตยังถูกจำกัดจากภาระหนี้สินที่อยู่ในระดับสูง ความผันผวนของราคาถ่านหินและก๊าซธรรมชาติ ความเสี่ยงจากตลาดไฟฟ้าเสรีที่เพิ่มขึ้น รวมถึงแนวโน้มที่อุปสงค์ถ่านหินทั่วโลกจะปรับลดลงในระยะยาวตามกระแสการลดการปล่อยคาร์บอน ทริสเรทติ้งมองว่าการควบรวมกิจการระหว่างบริษัทและ บริษัท บ้านปู เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) (BPP) เพื่อจัดตั้งบริษัทใหม่ (NEWCO) จะไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความเสี่ยงทางธุรกิจของกลุ่ม นอกจากอาจจะมีรายจ่ายที่เกี่ยวข้องกับการทำคำเสนอซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของ BPP และการซื้อหุ้นคืนจากผู้ถือหุ้นที่ไม่เห็นด้วยกับการปรับโครงสร้างธุรกิจดังกล่าว