บทวิเคราะห์ (Research)

เราปรับลดอันดับ CPAXT เป็น "Reduce" (จากเป็นกลาง) โดยมีราคาเป้าหมาย 23.50 บาท หลังจากรวมสมมติฐานต่อไปนี้สำหรับโครงการ Happitat (1) ดอกเบี้ยจ่าย 300 ล้านบาทในช่วง FY25F-26F และ (2) ขาดทุน 500 ล้านบาทในปี FY26F ซึ่งเป็นปีแรกที่เปิดดำเนินการ ส่งผลให้กำไรลดลง 2-6% และเป้าหมาย 29% เป็น 23.50 บาท (จาก 33 บาท) การเติบโตของกำไรต่อหุ้นจะอยู่ในระดับปานกลางที่ 5-6% ในปี FY25F-FY26F เนื่องจากโครงการ Happitat ซึ่งอาจส่งผลให้การประเมินมูลค่าลดลงเหลือ 21.8 เท่า FY25F P/E