บทวิเคราะห์ (Research)

LH : คาด 4Q24F Presale ยังลดลง y-y, q-q มุมมอง slightly negative ต่อ 4Q24F presale ที่ 4.1 พันลบ. (-53% y-y, -14% q-q) โดยยังเป็นตัวเลข presale ที่ค่อนข้างต่ำ ถึงแม้เปิดโครงการใหม่สูงถึง 13.3 พันลบ. ไตรมาสนี้ ในขณะที่ average take-up rate จากโครงการใหม่ยังน้อยที่ราว 7% สำหรับ 2024F presale คาดที่ 18.8 พันลบ. (-18% y-y) คิดเป็นเพียง 61% ของเป้าปี 2024F ที่ 31.0 พันลบ. โดยเป็นการลดลงทั้ง low-rise และ condo สะท้อนการเสีย market share โดยเฉพาะกลุ่ม low-rise ที่ยังเกิดขึ้นต่อเนื่อง สำหรับแนวโน้ม 4Q24F Norm. profit น่าจะยังต่ำที่ราว 1.0-1.1 พันลบ. และต่ำกว่าที่คาดเดิม ทำให้มีโอกาสที่ทั้งเราและ consensus จะปรับลดประมาณการ 2024-25F Norm. profit ลงได้อีก เราคง TP25F ที่ 6.0 บาท คงคำแนะนำ Neutral มองราคาหุ้นในระยะสั้น-กลาง ยังไม่มี positive catalyst รวมถึงแผนปรับกลยุทธ์ของ LH ยังไม่ชัดเจน เราจึงแนะนำ “wait and see” จนกว่าสถานการณ์ presale เริ่มกลับมาดีค่อยกลับมาพิจารณาอีกครั้ง