บทวิเคราะห์ (Research)

ถือ รับผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดี ชอบ KKP และ TTB มากกว่า เราชอบ TISCO เนื่องจากผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีและอัตราผลตอบแทนจากจากส่วน ของผู้ถือหุ้น (ROE) สูง อย่างไรก็ตาม เราคาดว่ากา ไรสุทธิจะโตเพียง 2% YoY เน่อื งจากต้นทุน ความเสี่ยงจากการให้สินเชื่อ (credit cost) จะเพิ่มขึ้นจากผลกระทบฐานต่า (low base effect) ทั้งนี้ TISCO จะควบคุมค่าใช้จ่ายในการดา เนินงาน (OPEX) และขยายสินเชื่อที่ให้ ผลตอบแทนสูงเพื่อเพิ่มอัตราส่วนกา ไรจากดอกเบี้ย (NIM) และชดเชยกับ credit cost ที่สูงขึ้น ในปี 68 เราคาดว่าจะมีผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 8% เนื่องจาก TISCO รักษา สัดส่วนการจ่ายเงินปันผลสูง แนะนา ถือ ด้วยราคาเป้าหมายที่ 105 บาท (P/BV 1.9 เท่า, ROE 16.7%) เราชอบ KKP (ราคาเป้าหมาย 52.0 บาท, ซื้อ, TP 65.0 บาท) และ TTB (ราคา เป้าหมาย 1.83 บาท, ซ้อื , TP 2.10 บาท) มากกว่า เน่อื งจากการเติบโตของ EPS ที่สูงกว่าและ ROE ที่เพิ่มขึ้น